昨日，腾讯控股发布了9月以来的第7笔股票回购公告，这是腾讯控股在时隔4年之后再次启动连续回购，因此备受市场关注。实际上，腾讯回购只是A股和港股市场上的一个缩影，自7月以来，有不少上市公司都因为公司股票持续下跌而开始进行股票回购。有多位分析人士在接受信息时报记者采访时表示，A股和港股市场的回购潮，在一定程度上说明众多公司已经跌出了实际价值，这也是判断“市场见底”的一大先行指标。
腾讯11天启动7笔回购
昨日，腾讯控股再度发布回购股票公告，称以最高价324.6港元、最低价为318.8港元的价格回购11.8万股，这是腾讯近11天来的第7笔股票回购。腾讯控股于9月7日启动时隔四年以来的首笔股票收购，并于9月10日、11日、12日、13日、14日及17日连续以集中竞价交易方式回购公司股票。据信息时报记者统计，腾讯连续7笔股票回购，累计回购股票数量71.07万股，总共斥资2.26亿港元。
腾讯控股上一次密集回购自家股票还是在2013年，彼时腾讯因业绩增速放缓，股价一度跌至46.7港元。Wind数据显示，2013年3~4月期间，腾讯曾连续14次出手回购股票，累计回购数量664.3万股，回购金额高达14.26亿元。
此次腾讯再度连续回购股票，与其股价的持续走低无不关系。进入9月份，腾讯控股的股价连续下跌，到9月7日腾讯首笔股票回购时，股价下跌了6.82%。9月12日，腾讯甚至一度跌至305.2元，创下年内新低，较今年年初最高点475.6元跌幅高达35.82%。
今年以来，腾讯游戏业务面临强监管和自身增长乏力的双重因素影响，二季度业绩增长不及市场预期。中报显示，今年上半年腾讯二季度净利润只有179亿元人民币，相比一季度的232.9亿元环比下滑23%，同比下滑2%。其中，智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)环比下滑19%。
深圳锦洋投资基金经理梁沛颖向信息时报记者表示，尽管腾讯的游戏业务面临扩张困难，客户数增长也出现放缓的迹象，但其未来在人工智能、大数据、云计算等新兴领域，依然具有非常广阔的发展空间。东吴证券资深高级投资顾问潘绍昌也表示，腾讯此次的回购规模相比于其市值来说并不算高，但显示出腾讯管理层对公司未来盈利能力的认可，以及公司发展的信心。短期内腾讯的业绩受到外部市场的影响虽有所放缓，但从其股票回购的动作来说，其股价仍然有反弹空间。不过，信息时报记者发现，在腾讯本轮连续回购过程中，腾讯股价上涨的动力并不明显。自9月7日首笔回购以来，股价仅微涨1.08%，而昨日，其股价下跌了0.38%。
两地上市公司掀起回购潮
从整个港股和A股市场来说，腾讯的股票回购只是一个缩影而已。今年A股和港股市场双双下跌，截至昨日收盘，恒生指数年初至今跌9.47%,沪指跌幅达到18.36%，由此二者的估值在全球领域都已经处于较低的水平。在此背景下，港股及A股市场启动股票回购的上市公司都不在少数。
数据显示，自7月1日以来，港股已有108家公司斥资回购自家股票，累计回购金额为154.82亿港元，累计回购股票数量21.82万股。其中红星美凯龙以要约回购方式，直接回购3.89亿股，耗资45.81亿港元，排名第一。中国恒大7月份15次出手回购股票，累计回购股票数量1.6亿股，累计回购金额33.6亿港元，位居第二。此外，回购金额在1亿港元以上的有17家公司。
而在A股市场，7月以来推出股票回购方案的上市公司更是达到了512家，其中有283家上市公司已经实施股份回购，43家上市公司回购金额过亿元。其中实施回购规模最大的是美的集团，7月以来其分别实施两笔股票回购，合计回购股票4103.45万股，涉资18.29亿元，已实施完毕。均胜电子也已回购5635.97万股，耗资14.45亿元，不过其股份回购仍在实施中，预计总共回购股份数为6569.34万股。此外，梦网集团、嘉化能源、游族网络、完美世界、兔宝宝等8家上市公司已回购金额都超过了3亿元。
“上市公司进行股票回购，一般是公司管理层认为当前公司股票的价格被低估，由此通过买入股票提振投资者信心，或者是回购股票进行股权激励、股权收购增发股份等，总体来说都是基于对公司未来发展的认可。但投资者也要警惕，A股上市公司中可能存在通过股票回购进行估价炒作的行为，而不是基于管理层对公司经营发展的信心，投资者可更多关注港股通、MSCI成分股中进行回购的股票。”潘绍昌谈道。
分析称股票回购预示市场见底
据证监会网站消息，9月6日，证监会会同有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案，提出修改公司法股份回购有关规定的建议，包括增加股份回购情形、简化实施股份回购的决策程序等，从而完善股票回购制度，加快优化A股市场生态。浙商证券研报指出，股票回购多发生在股市低迷期，与A股走势并无直接关系。股票回购更多是释放积极信号，作为判断市场底部的指标之一，但并不意味着会对大盘走势产生立竿见影的效果。
梁沛颖也表示，一般来说，相比于散户，产业资本更具识别投资价值的能力，上市公司进行股票回购可以说是市场见底的一个先行指标。当前市场特别重要的投资因素便是，A股和港股的基本面发展稳健，但估值却非常低。潘绍昌指出，现在让市场继续往下跌的影响因素已经不多了，此前市场预期存在悲观过度的情况。可以说，目前沪指在2600-2700点的区间，是不错的买点。
在投资建议上，浙商证券表示，股票回购对个股涨跌幅影响因行业而异，非银金融、国防军工、通信、公用事业、医药生物上涨概率大。下跌概率更大的行业则有建筑装饰、交通运输、汽车、电气设备、机械设备、传媒、计算机等等。股票回购对个股涨跌幅的影响不尽相同，一般回购比例越大的个股涨幅往往也大。
不过梁沛颖认为，投资者更要关注的不是上市公司有没有回购动作，而是公司的基本面是不是真的符合投资标准。也就是说，上市公司所在的行业是否依然保持着15%到20%以上的年增长速度，如果是这样的话，就可以判断行业是属于景气度比较高的；另外可以选择国家政策鼓励的行业，例如环保、新能源，云计算、生物医药这些新兴行业进行投资。“好的行业、好的公司，同时还必须估值比较低才具有投资价值，在这种情况下投资者保持适当的仓位，耐心持仓一旦牛市启动就必有收获。”
