有着近80年历史的香港老牌房企新昌集团控股有限公司(00404.HK，以下简称“新昌集团”)正在为缓解资金压力寻找多方帮助。5月2日，新昌集团发布公告称，正在与保利置业集团有限公司(00119.HK，以下简称“保利置业”)进行商洽，并与佳兆业集团控股有限公司(01638.HK，以下简称“佳兆业”)订立了框架合作协议。

新昌集团谋求保利置业、佳兆业援手的背后，除了其不断上涨的负债，还有连续两年亏损的无奈。根据其最新发布的年报数据，2017年，新昌集团亏损7.74亿港元。如今，新昌集团打算出售集团物业及住宅项目改善现金流状况。

对于今后集团发展相关问题，《中国经营报》记者联系了新昌集团北京总部，截至记者发稿，尚未收到正面回复。

保利置业、佳兆业有望接盘

新昌集团是亚洲历史最悠久的建造集团之一，成立于1939年，主要负责提供全面建造、房地产及相关服务，业务涵盖楼宇建造、土木工程、机电工程、建造管理、室内装饰及特殊项目、铁路系统及房地产开发。目前，因经营业绩吃紧，新昌集团试图引入保利置业、佳兆业盘活集团运转。

5月2日晚，新昌集团一纸公告宣布，正与有意对新昌集团的股本证券进行投资的潜在投资者保利置业进行洽商，该潜在投资者有可能成为新昌集团主要股东(即持有超过10%，但低于30%的公司普通股)，也就是说，不排除保利置业成为其控股股东的可能。

与此同时，新昌集团方面还表示，新昌集团已于2018年4月30日与佳兆业就新昌集团在中国内地的房地产项目进行战略业务合作签署框架协议，并将广东佛山项目作为本次合作的首个项目。新昌集团方面坦承，战略业务合作的成功落实，将盘活集团的所有中国内地房地产项目并加快项目的发展和销售，从而大幅提高集团的营运现金流。

对此，保利置业也随即于同日发布内幕消息回应称，保利置业与新昌集团就一宗可能由保利置业认购标的公司新发行证券的事宜开展了讨论。不过，保利置业方面强调，公司目前就潜在交易的规模没有确切的方案，潜在交易不一定落实，且相关讨论可能会或可能不会引致订立任何最终交易文件，以及潜在交易可能会或可能不会进行。

5月3日，佳兆业也回应了与新昌集团的合作事项，称佳兆业已于4月30日与新昌集团订立框架合作协议。根据该协议，佳兆业将向新昌集团位于中国内地的若干项目公司提供建筑、市场推广及管理服务。

随后，佳兆业相关负责人对本报记者表示，之所以选择与新昌集团合作，是在基于双方资源及互惠互利的前提下，探讨合作空间，发挥双方资源优势。

值得一提的是，上述成为新昌集团与佳兆业首个合作项目的广东佛山项目，实际上指的是佛山奥特莱斯项目。该项目由新昌集团历时半年后于2015年1月8日正式收购完成，资料显示，估计收购事项代价为76亿港元。

激进拿地后变卖项目

在业内看来，新昌集团的业绩下滑始于2015年进驻内地时激进的收购战略，而佛山奥特莱斯项目仅仅是其中的一项。

2015年，新昌集团大举进入内地房地产市场，先后收购位于佛山、泰安、广州及天津的四个物业项目。这一举措大大增加了公司资产。2015年年报显示，新昌集团于2015年12月31日的综合资产总值及资产净值分别为372亿港元及145亿港元，较2010年分别增加15倍及18倍。

不过，新昌集团方面也坦承，上述收购成功巩固了资产基础的同时，也一并扩大了资产负债表。2016年年报显示，新昌集团流动负债高达126.68亿港元，而在其尚未大规模进军内地房地产市场的2014年末，新昌集团流动负债仅63.67亿港元。2014年至2016年，新昌集团的净负债比率从60%到54%后攀升至102%。

此外，新昌集团的业绩也继2016年由盈转亏后，连续第二年出现亏损。新昌集团2017年年报显示，其2017年录得收益63.02亿港元，较2016年同比下降36%，2017年净利润亏损7.74亿港元。2017年毛利为1.65亿港元，较2016年同比下降64%。2017年毛利率也比2016年下降2个百分点，由4.6%降至2.6%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，对于新昌集团来说，其发展困境也说明没有尝试高周转的模式，导致现金流回笼等方面遇到障碍，也错过了扩张的机遇期。

为了改善集团的现金流状况，新昌集团在年报中表示目前正积极寻求机会，计划于2018年内悉数出售北京新年华购物中心及熹阳电脑城两个项目。本报记者向新昌集团北京总部求证这两个项目的出售进展，截至发稿时对方尚未回复。

新昌集团“急卖”业务，不仅包括上述拟出售的北京两个项目，还有其物业、机器及设备、租赁土地、投资物业、发展中物业及持作出售的已落成物业的出售计划。并且，新昌集团方面称，除出售本集团物业外，还预期预售佛山若干住宅单位，以改善2018年集团经营现金流。

实际上，早在2017年7月底，新昌集团便已经向钻海投资出售其位于香港九龙观塘伟业街107～109号的总部物业，交易价为7.6亿港元。