“镇魂街，此乃吸纳亡灵镇压恶灵之地。这是一个人灵共存的世界，但不是每个人都能进入镇魂街，只有拥有守护灵的寄灵人才可进入”。

继《秦时明月》、《十万个冷笑话》、《画江湖之不良人》之后，《镇魂街》又一次刷新了国人对国产动漫的认知標准：二次元元素、人灵共存的街道、守护灵的设定让故事情节张弛有度；后悔药店、黑兽肉包铺、罗刹血鸦店等奇幻招牌，令人望而却步而又心神向往；超强的伏笔及真相还原能力，让一切都在意料之外，但又在情理之中……

2017年8月2日，这部改编自同名漫画的网络剧在优酷视频播出，由奥飞娱乐（002292-CN）、有妖气动漫平台、雄孩子传媒联合出品，上线两天，点击量破亿，截止9月9號收官时，点击率便已经超过23亿。

按理说，在如此大热的背景下，该片的出品方，也是有妖气平台的母公司奥飞娱乐应该赚得盆满钵满。

事实並不尽然。

“动漫第一股”业绩下滑

奥飞娱乐前身广东奥迪玩具实业有限公司（后更名爲奥飞动漫）创立于1993年，经过20多年的发展，目前是中国最大的动漫及娱乐文化产业集团之一。通过动画、电影、舞台剧、消费品、游戏、主题乐园、文化教育等多元化的互动业务模式，致力于整合不同产业资源，满足消费者对于文化娱乐体验的需求。2009年9月10日，奥飞娱乐在深圳证券交易所公开上市，被称爲“动漫第一股”。

10月26日，奥飞娱乐发布了2017年第三季度报，报告期內（1-9月），实现营收26.45亿元，同比增长5.75%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比下滑27.96%；经营活动产生的现金流量净额则大幅减少73.51%至8434.68万元。

奥飞娱乐第三季度主要财务指標

追溯半年报，奥飞娱乐业绩也较爲惨淡。报告期內（1-6月），实现营收17.79亿元，同比增长17.2%；归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比减少53.8%。

奥飞娱乐半年报主要财务指標

不太漂亮的业绩反馈到资本市场，奥飞娱乐股价在7月17日跳水下跌，降幅9.83%至13.48元,7月18日盘中更是跌出阶段性历史新低13.23元，此后虽有所回稳，但依旧在低位运行。截止今日收盘，报收16.11元/股，跌幅1.17%。

奥飞娱乐股价走势

从做四驱车的玩具公司起家，历经多年转型布局，奥飞娱乐已发展爲集內容创作、媒体经营、游戏研运、消费品制造与营销的大文娱产业集团，旗下也出品过不少叫好又叫座的动漫，比如《超级飞侠》、《巴啦啦小魔仙》、《喜洋洋与灰太狼》、《十万个冷笑话》等，缘何业绩依然不给力？

转型布局多年，却被现实“打脸”

从奥飞娱乐半年报营收构成情况来看，动漫玩具类金额8.03亿元，占营业收入的比重爲45.12%。其次爲婴童用品类，占比27.51%，二者合计占到营收的72.63%。而发力多年的影视类、游戏类、电视媒体类占比不足30%。也就是说，虽深耕多年，一直宣称要建立“玩具+动漫”、拓展媒体板块业务、打造全产业链文娱产业，但无奈现实又一次“打脸”：你依然只是一家卖玩具的公司。

奥飞娱乐半年报业务构成

深思细扒，奥飞娱乐近年来爲了转型的確做了不少功课，但都是占著上市公司的募资优势“抢夺”別人的劳动成果，自食其力的事几乎没干过。

据不完全统计，2011年至2016年，奥飞娱乐共计並购了61家公司，每年的並购金额分別爲0.34亿元、0.74亿元、5.90亿元、9.67亿元、5.96亿元和36.25亿元。特別是2016年，仅上半年的並购金额23.75亿元就已经超过了过去5年之和。

其中，最具標志性的收购事件有三个，分別是：2013年，以5.4亿元收购《喜羊羊与灰太狼》品牌与制作团队，将这个最具商业价值的动漫IP收入囊中；2015年，以9亿元收购北京四月星空网络技术有限公司（原创动漫网站——“有妖气”）100%的股权，即《十万个冷笑话》、《黑瞳》、《镇魂街》等畅销漫画的出品者。自此，奥飞娱乐成了中国最大的互联网漫画创作、连载、发行网络平台。

2017年9月，奥飞投资公告显示，奥飞娱乐全资子公司奥飞香港将以自有资金1620万美元，约1.06亿元人民幣，收购韩国动漫公司FunnyFlux60.02%股份。收购完成后，奥飞将拥有Funnyflux目前和未来开发、创意IP的独占合作权，並借此加强公司IP的运营能力。

通过一系列的並购，奥飞的確将自己的业务范围拓展到了动漫、影视、游戏等领域，但盈利能力並没有得到提升；即便有不少叫好又叫座的产品出现，却依然靠卖玩具爲生。究其原因，做玩具出生的奥飞娱乐把文娱內容转化爲收入的能力较弱是一方面；另一方面，多年来的曲线布局方式，也让自己失去不少学习的机会，对影视、动漫的盈利模式探究仍然停留在表面。