主业发展模式，坚定不移地推进玩具业务升级和新主业拓展。

然而，事与愿违，9月26日，筹备了大半年的对于时空能源的收购失败，9月28日群兴玩具又收到了深交所的关注函并推出了新一轮的股权质押。而在2014年7月和2015年底，群兴玩具试图切入游戏和军工领域，但最终都没有成功实现重组。

对于此次重组失败的原因，9月29日下午，记者联系了该公司董秘办人士，对方表示，此次终止重组主要是双方对于并购价格的商议没有达成一致，群兴玩具在复牌之后，股价没有达到当时并购时对方的预期。

再次终止重组因股价未达到并购时对方预期

群兴玩具因再次终止重组受到了资本市场的关注。

9月28日，深圳证券交易所发布了一则关注函。在关注函中，深交所要求其从以下四个方向做出书面回复：公司与交易对方决定终止本次交易的具体原因、具体决策过程、合理性和合规性;公司聘请的独立财务顾问、会计师事务所、律师事务所和评估机构在公司重大资产重组停牌期间及重组预案披露后开展工作的情况;并要求公司对与本次重大资产重组相关的信息披露进行全面自查，同时说明公司的信息披露是否合法合规，以及是否充分披露了重组终止风险;最后要求群兴玩具披露对终止本次交易的后续安排和拟采取的违约处理措施。

9月29日下午，记者联系了该公司董秘办人士，对方表示，此次终止重组主要是双方对于并购价格的商议没有达成一致，群兴玩具在复牌之后，股价没有达到当时并购时对方的预期。

记者注意到，在群兴玩具复牌之后，股价呈现连续震荡下跌的趋势，尤其在复牌后的第一周时间里，股价下跌了19%。

从市场表现可见，投资者对于群兴玩具的此次重组并不看好，从并购预案来看，群兴玩具并购时空能源时的估值为预估值为29亿元，溢价1783%;且时空能源2016年实现净利润为7970.7万元，29亿元估值对应PE也达36倍以上。

对于高溢价，群兴玩具方称，主要是因为看好新能源行业的前景。

事实上，群兴玩具在此之前已经有过两次重组失败的经历。

2014年7月，公司披露重大资产重组草案，拟以14.4亿元收购手游公司星创互联的100%股权，其中公司以发行股份支付4.6亿元，现金支付9.79亿元，并配套募集资金4.8亿元用于现金支付。但最终由于监管层认为本次重组标的公司未来盈利能力存在重大不确定性，否定了此次重组方案。

2015年底，群兴玩具抛出第二份重大资产重组方案，公司拟通过发行股份的方式以16亿元价格收购三洲核能100%股权，以此切入核电零部件领域;与此同时，公司还拟向三洲特管(三洲核能控股股东)、中广核资本、国核富等8名对象发行股份募集配套资金8.14亿元，用于三洲核能第三代核能用关键零部件先进制造生产技术改造建设项目。

然而，2016年8月，由于三洲核能股东之一的中国核动力研究设计院是隶属于中核集团的中央级事业单位，中核集团认为本次交易时机不成熟，原则上不建议核动力研究院所持三洲核能股权参与本次交易。群兴玩具无奈宣布终止此次重组。