在楼市调控趋严背景下，上半年房企能够交出一份什么样的成绩单？

长江商报记者梳理发现，截至目前，A股上市房企已有55家发布了上半年业绩预告，从占比看预喜房企数量为56.36%，刚刚过半，预忧房企数量41.82%，超过四成。

值得注意的是，从业绩增速看，目前，有49家企业预告了业绩增长区间，其中，18家净利负增长，17家净利同比腰斩。

“上半年房企表现喜忧参半。”有业内人士表示，上半年一部分房企举步维艰，一部分房企则风生水起赚得盆满钵满。数据显示，上半年，大型房企销售业绩以惊人速度增长，碧桂园、万科、融创等7家销售超千亿。此外，还有80家房企销售超百亿，半年销售增长率超过50%。与之相反的是，一些中小房企的日子越来越不好过。

18家上市房企净利负增长

数据显示，截至昨日，A股房企已有55家发布了上半年业绩预告，31家预喜（17家预增、1家续盈、7家扭亏、6家略增），23家预忧（8家预减、8家续亏、7家首亏），另有天地源的业绩暂时不能确定。从占比看，预喜房企数量为56.36%，刚刚过半，预忧房企数量41.82%，超过四成。

数据显示，15家房企亏损，具体为嘉凯城、南山控股、中航地产（去年，其地产项目几乎被保利地产全部收购）、阳光股份、中房地产、京汉股份、世荣兆业等预告的业绩均为亏损。目前，嘉凯城以亏损7.15亿元暂时垫底，其次是中航地产和南山控股，分别亏损1.6亿元、1亿元，预计业绩亏损最少的是ST亚太，预计亏损420万元。

从业绩增速看，目前，有49家预告了业绩增长区间，其中，18家净利负增长，17家净利同比腰斩。

具体来看，中房地产净利剧降162倍，中航地产业绩也大降48倍。此外，合肥城建、万泽股份、世荣兆业、南山控股、ST亚太、大港股份等8家房企净利降幅均超100%。

财信发展的上半年净利同比也下降了八成多。公司解释，上半年项目交房较少，同期可结转的收入及利润也少于上年同期。相反，公司的开支比上年有所增长，如拓展业务、新增融资等。

业绩降幅最大的中房地产解释，因新项目拓展、销售扩大、增加人员配置等因素，导致销售费用较上年同期增加4100万元，管理费用同比增加2400万元，同时，部分项目毛利率较低，致整体毛利率下降。

87家房企销售超百亿

与中小房企业绩大幅下滑形成鲜明对比的是，上半年，大型房企的销售猛增。

根据中国指数研究院监测的数据显示，上半年销售额超过50亿的企业达126家，同比增加11家，销售额超百亿的达87家，销售额共计36220亿元，约占全国市场份额的62%。其中，7家房企销售额超千亿元，万科、碧桂园、恒大迈入2000亿门槛，绿地、保利、中海、融创紧随其迈进千亿阵营。

克而瑞发布最新的报告显示，上半年，相当一部分房企年度销售目标完成率超过50%，三四线城市成为房企发力的重要支撑点。个别聚焦三四线布局的企业，上半年业绩同比实现了超过150%以上的增长。

长江商报记者查询发现，上半年的销售冠军碧桂园的销售额为2889.1亿元，其公告显示，合营公司及联营公司销售面积分别同比增长131%和106%，共实现销售面积3226万平方米。上半年，碧桂园已经完成全年4000亿目标的72%。

万科没有公布年度销售目标，但其2771.8亿元的销售额，同比也增长了45.82%。地产黑马鲁能集团上半年销售额为507亿元，同比增长85%。

此外，龙湖地产、旭辉地产、华夏幸福等房企上半年销售业绩均有两位数幅度的增长。

楼市调控下大型房企优势凸显

今年3月以来，全国近60个城市或地区密集刮起新一轮楼市调控风暴，限购、限贷、限价、限售、限商住等新政密集出台。

长江商报记者了解到，目前，银行对房企的贷款基本上属于选择性，越是大型房企越能受到银行青睐，一般而言，未进入百强的房企较难获得银行的足够资金支持。

华中一房企人士向长江商报记者表示，目前，地产行业正在大洗牌，全国各地的中小房企因难以获得银行的资金支持生存日益艰难，正面临被大型房企收购的命运。在其看来，大型房企拥有的资源更多，获得银行的贷款较为便捷，拿地更为容易，预计未来一段时间，大型房企的优势更为明显。

此外，因为品牌优势，大型房企的融资成本、拿地成本相较中小房企也具有明显优势，在竞争中，中小房企也处于弱势。

上市房企人士称，基于中小企业融资难问题，会产生一些烂尾楼项目，这也给中小房企的品牌带来负面影响，一些地方在出让土地等项目时，为防止产生项目烂尾等问题，设置一定的门槛，如保证金等，这也对中小房企拿地产生不利。

长江商报记者查询发现，大型房企业绩大增的原因与其及时转向有关。针对楼市调控政策多，碧桂园、万科、融创等及时调整布局，抢先在在一些弱二线和三四线城市布局，如融创就在太原、青岛、张家口等三四线城市拿地。

7月房企发债密集融资渠道进一步依赖海外

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虽然融资渠道收紧、成本提高，但今年下半年以来，房企仍在加紧融资的步伐。

公开信息显示，7月以来，宝龙、绿城、建业、泰禾、龙湖等房企陆续发行美元债务，总体发债规模达到20亿美元。与此同时，万科、金地、富力、华夏幸福等房企则成功发行了人民币债券。

尽管融资动作频繁，但在这背后，仍有不少房企的发债需求被限制。据证监会的公开信息，时代地产、华发股份、卓尔发展、苏宁环球等企业的公司债发行申请，近日遭遇终止或中止。而融创100亿元的公司债在近日被上交所终止发行。

分析人士指出，由于国内政策监管十分严格，不少中小型房企、负债率偏高的房企面临着越来越大的发债压力。虽然成本较高，但海外融资在房企融资渠道中所占的比重仍在加大。

广发证券发布的报告显示，房企杠杆水平存在被低估的现象，因为“去年大量银行表外资金借道非标流入房地产领域”。

该机构指出，从房企的债务端看，样本上市房企存量债务的期限大多在2—3年。因此，过去两年大规模的债务融资或将在未来几年集中兑付。据统计，2018—2019年两年样本房企债务兑付数量将达到高点，兑付规模将分别高达3375亿、4474亿。

该机构还认为，相比大型房企具备更强的销售回款能力和更加稳健的财务水平，未来中小型房企的兑付风险尤其值得警惕。