新版民促法助推并购潮

过去民办教育机构上市受到极大限制，主要是其本身普遍的非盈利性特性，与IPO要求企业必须是权属清晰的经营性资产之间的矛盾所致。

去年11月份，新版《民办教育促进法》正式获得全国人大常委会审议通过，并将于今年9月1日开始实施。其规定民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校，但是不得设立实施义务教育的营利性民办学校。这意味着横亘在教育类企业上市面前的障碍有望得到清除，影响着企业并购的资产权属问题也有望得到缓解。

多家券商研报均认为，新版民促法的出台对教育并购市场及教育资产上市是利好，2017年教育资产证券化将加速，A股有望迎来新一轮教育企业上市潮及并购整合潮。此外，民办学校一级市场投资热有望持续升温。

值得注意的是，民办教育促进法三审通过后，不少挂牌公司纷纷发起设立教育产业并购基金。去年11月份，和睿资本与威科姆共同发起设立教育产业基金，基金出资额为1亿元，主要投资教育信息化领域及教育科技类公司。龙门教育的全资子公司也参与发起设立了教育投资基金。

同时，教育企业上市潮出现，2017年以来，已有包括睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教集团等四家民办学校集团在港股上市。截至6月3日，新三板正在接受上市辅导的教育类企业达6家，另有中信出版IPO申请已获证监会受理、华图教育的首发上市议案已获得董事会审议通过。

前述并购基金负责人表示：“不少公司看到了上市的希望，都想去IPO了，所以你也会看到教育公司抢着登陆主板。这又使我们看到资产通过IPO退出的希望，大家都有动力去加紧布局教育类公司，这是一个良性循环的过程。所以说教育行业的并购整合，政策因素很重要。”