著名凉茶品牌王老吉，近一个月来好事成双，喜上眉梢。

2014年12月19日红罐凉茶装潢案，王老吉对决加多宝，历经多年鏖战后，王老吉一审胜诉。接下来，2015年1月13日，王老吉厂家的母公司广药白云山联袂马云旗下的云锋基金注资40亿元，助力王老吉强势发展，和对手拼抢品牌与渠道的突破。

树大，好乘凉。“全国最大医药工业企业”广药集团旗下的上市公司白云山13日公布了定向增发预案，融资100亿元。此次融资是1997年上市的广药白云山第一次再融资，是A股医药行业定向增发融资规模之冠。

云锋基金在此次定增案中，将投入近5亿元现金，是广州国资系统之外唯一的战略投资者。

深受市场关注的是，广药白云山再融资不仅引入云锋基金等战略投资者，还与马云的阿里健康达成战略合作意向，决定在医药电商等领域开拓发展。

广药白云山大融资

自2013年完成跨沪、深、港三地的重大无先例资产重组后，广药白云山构建起统一的资本运营平台，将“资本运营”作为战略重点。13日非公开发行A股股票预案，拟融资百亿元。当日下午15时，广药白云山公司管理层就本次非公开发行方案的内容进行深度解读。

根据方案，本次非公开发行A股股票合计不超过41946.31万股，发行价格为23.84元/股，募集资金总额不超过100亿元。在扣除发行费用之后，全部用于增资王老吉大健康产业(40亿元)、“大南药”研发平台建设(15亿元)、“大南药”生产基地一期建设(10亿元)、增资广州医药有限公司(10亿元)、信息化平台建设等项目(2亿元)及补充流动资金(23亿元)。发行对象为公司控股股东广药集团、添富—定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股有限公司、广州基金旗下的广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)、上海云锋新创投资管理有限公司拟设立的专项投资主体等5家特定对象。它们都以现金认购，金额分别约为34.95亿元、5.05亿元、30亿元、25亿元和5亿元，认购股份锁定期36个月。

广药白云山董事长李楚源意气风发：“我们融到的不是钱，而是信任！”公司将携手马云拓展集团的大健康、大南药、大商业与大医疗四大业务板块，目标是打造国内首个千亿市值的健康产业龙头企业。

云锋基金董事总经理朱艺恺和阿里健康CEO王亚卿，正式与广药白云山正式签署了战略合作协议，一起拓展医药电商市场。

除了云锋基金，其他入伙企业有3家均属广州国资旗下的公司。广药集团、广州国资、广州国寿城市发展公司一起投资，意味着近90亿元的广州国资现金大力扶持广药白云山。

令外界意外的是，此次定向增发引入外援后，国有股份没有稀释反而从45%升至54%。广州市国资委副主任陈雄桥对此回应了“三个看好”—看好产业、看好团队、看好平台。

马云的医疗电商愿景

云锋基金一年之前已决定参与白云山定投，对目前正在全力打开医药电商市场的阿里健康来说，大手笔再融资的广药白云山或许是最佳合伙人。

马云旗下的云锋基金和阿里健康联手广药白云山投资，其实早有战略性的谋划。2014年12月18日广东省委书记胡春华、省长朱小丹和阿里巴巴集团董事局主席马云出席，广东省政府与阿里巴巴集团签署战略合作框架协议。广东省委书记胡春华说，“双方建立战略合作关系，将进一步助推广东产业转型升级，相信也会进一步促进阿里巴巴的发展，实现合作共赢。”

马云和广药集团都有发展医药电商的共识，水到渠成一拍即合。2014年全年医药板块再融资420亿元，广药白云山本次融资开创了A股医药行业定向增发融资规模之首。

朱艺恺披露，云锋基金早就看好广药白云山，“云锋基金很重视对广药的产业医疗的投资和发展，况且这次再融资将员工利益和公司利益挂钩。而且，广药有很多中药老字号品牌，云锋基金会帮助广药挖掘新的机会。”王亚卿则坦承，阿里健康牵手广药白云山的契机是国内医药电商还没被充分开发。阿里健康希望基于自身互联网的技术，结合广药的资源去分这个蛋糕。“我们可以探索O2O模式、处方扭转途径，通过双方资源互补在医药电商走出一条新路”。

李楚源认同阿里健康和云锋基金的投资意向，“对方的投资领域与广药白云山的大医药业务板块吻合”。马云和广药白云山双方，将在新医改和移动互联的经济发展背景下跨界合作。既为白云山提供互联网转型新的思路和商业模式，又能够带来医药产业的新格局。

李楚源告诉长江商报记者，双方本着优势互补、互利共赢的原则，将在医药电商、医疗健康服务和大健康产业等三大领域积极对接，全面合作。

广药白云山的新蛋糕

2015年1月4日，国家食品药品监督管理总局发布《关于药品生产经营企业全面实施药品电子监管有关事宜的公告》，表明2015年我国药品生产全面推广药品电子监管码。目前基本药物电子监管码体系由马云旗下的阿里健康中标筹建，在医药数据库先手落子。之后阿里健康投资广药白云山，则打入到了传统医药产业下游的最前沿。业界感叹：马云下了好大一盘医药棋。

为了不让阿里健康失望，广药白云山此番大融资继续夯实大南药、大健康、大商业、大医疗四大产业板块的发展实力，争取分得更多的市场蛋糕。

在和阿里健康发展大医疗电商业务之外，广药白云山本次非公开发行中准备投资“大南药”板块25亿元。其中“大南药”研发平台建设项目拟投资15亿元，主要用于符合公司发展战略、具有良好发展前景和盈利能力的医药领域，包括中药领域、化学药领域、生物制剂领域、医疗器械和体外试剂领域、大健康产品领域、医药产业共性技术和关键技术领域等六大研发领域。此外，公司将大力拓展医疗器械、诊断试剂等业务板块，与2006年诺贝尔物理学奖得主斯穆特博士共同开发可穿戴设备等。

白云山以募集的10亿元资金，增资“大商业”业务平台广州医药有限公司，用于对外扩张并购、现代医药物流延伸服务体系建设和打造医药电子商务平台。合营方全球最大的医药商业企业沃尔格林博姿联合公司，将对广州医药进行增资。

国家政策正鼓励医疗健康产业投资，广药白云山因此积极布局大医疗板块。在与阿里健康合作之前，2014年6月广州白云山医疗健康产业投资有限公司正式揭牌成立，投资医疗、健康管理、养生养老等健康产业。最近与广州钢铁集团签约，将共同将广钢医院打造成三甲医院。

王老吉未来可能上市

本次百亿融资中，40亿元投入广药白云山旗下的王老吉大健康，意味着本次投资最大的重磅目标一目了然。广药白云山董事长李楚源介绍：“王老吉大健康的确是重头戏，40亿资金将用于它，用途将包括基建、并购、品牌国际化等，将来该板块不排除分拆上市的可能性。”

他具体说明了40亿元投资的分布情况：24亿元将投入到王老吉品牌推广与渠道建设，大健康产品集群发展以及实施王老吉国际化战略，16亿元作为大健康产品自有基地建设。

凉茶业界有专业人士1月16日向长江商报记者分析，“阿里系联手广药重金注入王老吉，将增强公司大健康板块的盈利能力，拓宽其渠道营销的资源，比拼竞争对手加多宝的影响质素。”不久的将来，广药白云山有望以王老吉大健康为平台，整合公司内部大健康资源，发挥明星品牌的乘数效应，构建大健康产品集群。

凉茶行业怎样看待阿里系投资王老吉？王老吉的竞争对手加多宝的相关人员1月14日接受长江商报记者的询问表示，“这是王老吉自己的事！”他欢迎外来的雄厚资金投入凉茶业，促进整个行业更迅速地健康发展。

正略钧策管理咨询合伙人樊捷日前看好阿里系增资王老吉，阿里的大数据能够推动王老吉发力线上市场的销售，后者也可以利用阿里的资源加强其营销团队和市场推广建设。最终，广药、王老吉与阿里的合作效果最终能否优势互补，仍拭目以待。

“我们可以探索O2O模式、处方扭转途径，通过双方资源互补在医药电商走出一条新路。”

—阿里健康CEO王亚卿

广药白云山启动百亿融资千亿市值战略。