去年10月，牵走“喜羊羊”后，奥飞动漫曾以6.92亿元收购手游公司方寸科技、爱乐游100%的股权，打响进军游戏领域第一枪。随后，其又分别投资3000万元、1500万元、1000万元入股叶游公司、拉阔公司和哈邻网络。近日，奥飞动漫再次以1.18亿元收购三乐公司和Waystar公司各40%的股权。这家动漫文化产业公司以半年间斥资近9亿元、收购7家游戏公司的速度来进行游戏产业布局，对游戏市场的“野心”彰明较著。奥飞动漫在通过收购实现挤进游戏市场愿景的道路上越走越远。
发力端游
此次收购，奥飞动漫剑指端游。
4月14日，奥飞动漫发布对外投资公告称，其及全资子公司奥飞香港分别与三乐公司和Dreamspace公司签署了增资和股权转让协议。协议约定奥飞动漫及奥飞香港将以1.18亿元，分别受让三乐公司40%的股权和Dreamspace公司持有的Waystar公司40%的股权。
资料显示，投资标的之一的三乐公司，主要从事大型客户端网络游戏的开发、制作和发行，主要产品有《水浒Q传》、《新水浒Q传2》、《玩酷乐园》等。
另一家标的公司——Waystar公司，主营业务是投资控股及独家代理三乐公司游戏在海外的发行和销售，且向三乐公司提供技术支持。
奥飞动漫董事长蔡东青称，公司目前正在进行大动漫产业布局，动漫影视、媒体、玩具、游戏将是奥飞的主营业务，公司将以IP内容版权为核心，打造泛娱乐的大文化业务模式。
其实，奥飞动漫主要看中的是三乐公司上线近8年的端游产品《水浒Q传》。
《水浒Q传》系列可以被称为上述目标公司的拳头产品。
“公司开发的《水浒Q传》游戏是中国民族游戏最成功的产品之一，游戏最高在线人数超过 20 万人。”奥飞动漫在解释投资目的时提到。
不过，目前《水浒Q传》的情况已经大不如前，其续集——《新水浒Q 传2》已于4月16日公测，但奥飞动漫方面也坦言，“收费后游戏的运营表现仍存在一定的不确定性。”
除此之外，《水浒 Q 传》和《新水浒Q传2》的商标，仍在火石软件(火石软件为Dreamspace公司在香港设立的Firestone HK 公司旗下的全资子公司)名下，需要转让至Waystar 公司名下，转让的过程中也存在一定的商标转让风险。
备受质疑
“本次投资将完善奥飞动漫在互动娱乐(行情 股吧 买卖点)事业的战略布局，提升动漫品牌的变现能力。”对于此次收购，奥飞动漫满怀憧憬，但资本市场却并不买账。收购公告一出，公司股价不涨反跌，主要原因是因为两家标的公司目前均处于亏损状态。
截至2013年12月31日，三乐公司总资产589万元，净资产-2385万元，2013年营业收入1227万元，净利润-871万元；截至2014年3月31日，总资产3375万元，净资产-2736万元，2014年营业收入451万元，净利润-360万元。
截至2013年12月31日，Waystar公司总资产2824万元，净资产1710万元，2013年营业收入93万元，净利润-1071万元；截至2014年3月31日，Waystar公司总资产2770万元，净资产1652万元，2014年营业收入6万元，净利润-53万元。
“2015年承诺税后净利润不低于人民币6000万元，若2016年6月30日前奥飞动漫收购三乐公司剩余股权，则三乐公司承诺未来3年的年净利润增长率不低于30%，即2016年目标公司净利润不低于7800万元，2017年净利润不低于1亿元，2018年目标公司净利润不低于1.3亿元。” 虽然标的公司做出如上承诺，但奥飞动漫斥资上亿元收购两家亏损公司仍备受质疑，甚至有投资者称这是“花股民钱不心疼”。
频频收购
有“中国最有可能成为迪士尼的公司”和“中国动漫第一股”之称的奥飞动漫一直在资本扩张的道路上驰骋前行。
奥飞动漫在2013年9月斥资5.4亿元、溢价12倍收购“喜羊羊”的事件一直被人们津津乐道。此次收购前，奥飞动漫已经在手游和页游领域有所建树，其已通过并购的方式挤进游戏市场。
奥飞动漫以6.92亿元收购手游公司方寸科技和爱乐游100%的股权，方寸科技全部股权作价3.25亿元，净资产预估增值达19.6倍，爱乐游全部股权作价3.67亿元，净资产预估增值11.0倍；以3000万元、溢价高达105.8倍，获得叶游60%的股权；并参股手机游戏开发商Lakoo Limited，以及卡牌类手机游戏开发商上海哈邻网络科技有限公司。
奥飞动漫今年将围绕“变革升级，全面大娱乐产业化”的经营主题，进一步加大投资并购力度。在频繁并购背后，其整合能力也将面临着严峻考验。
奥飞动漫董秘郑克东坦言，公司在现阶段处于内延式发展和外延式拓展时期，并购整合和管理范围的扩大是面临的挑战之一。
作为一大变现手段，2013年，中国游戏市场实际销售收入831.7亿元，同比增长38.0%。其中，客户端游戏实际销售收入536.6亿元，同比增长18.9%；网页游戏实际销售收入127.7亿元，同比增长57.4%；移动游戏实际销售收入112.4亿元，同比增长246.9%。
在800亿市场规模的诱惑下，奥飞动漫对游戏领域志在必得。“2014年公司并购的几家游戏公司将给公司带来利润增长点。”郑克东表示。
“奥飞动漫旗下的游戏公司将针对不同的年龄段、游戏题材、游戏种类，发挥各自的优势，开发出各自有特色的游戏产品参与市场竞争。”蔡东青称。
