亚洲开发银行(AsianDevelopmentBank)警告，近年东亚地区外国资本流入的大幅增加可能会带来不稳定。菲律宾财政部长表示，该国将减少向海外投资者借款。

　　亚洲本币和美元债券市场近年来颇为繁荣，经济增长加快、本地债券收益率上升以及西方利率低企等因素，吸引大量外国投资者涌入。

　　亚行在其昨天发布的《亚洲债券监测》(AsiaBondMonitor)报告中警告，这些外国资金会推高本地货币价值（不管政府和公司债券采用哪种货币计价），并可能导致债券市场不稳定和资产价格泡沫。

　　菲律宾财政部长塞萨尔•普里西马(CesarPurisima)昨天在马尼拉的一个论坛上表示，菲律宾政府今年主要将以比索形式从本地投资者借款。

　　普里西马表示，菲律宾政府希望减轻比索升值压力。去年比索兑美元的汇率上升了7%，尽管菲央行投入了数十亿资金试图歇制比索升值。

　　菲律宾政府依然可以以美元借贷，但菲律宾央行(BangkoSentralNgPilipinas)表示，如果在债务偿还或者其他方面需要的话，其可以向政府出售美元。

　　巴克莱(Barclays)经济学家普拉克里提•索法(PakritiSofat)认为，此举旨在减少菲律宾受到外部冲击的影响，保护出口竞争力和侨汇。她说：“宏观环境还是很不错的，债券市场和股票市场都出现了资金流入。一定程度的升值是有益的，但不能太多太快。”

　　亚行统计显示，相比亚洲其他市场，菲律宾对美元借贷的依赖程度更高，但去年菲律宾本币债券发行增速依然排名第二。

　　菲律宾未偿比索债券总额增加了20.5%，仅次于越南，后者的本币债券增幅接近43%。马来西亚、泰国、新加坡的未偿本币债券都增加了将近20%。

　　整个东亚新兴债券市场（在亚行报告中包括上述几个市场再加上中国内地、香港、印度尼西亚、韩国），去年未偿本币债券总额增加了12%，超过6.5万亿美元。过去四年，东亚新兴债券市场规模几乎翻番。

　　本币债券市场是1997年到1998年亚洲金融危机之后发展起来的，导致那场危机的部分原因正是对美元借贷的过度依赖。不过，亚行区域经济一体化办公室高级经济师黄添喜(ThiamHeeNg)表示，亚洲的经济体和金融机构远比过去有活力。

　　译者/王慧玲