黄木秀对“披星戴帽”的ST股向来情有独钟，目前黄木秀（祖籍惠来）仅出现在一家ST公司的前十大流通股股东名单中，那就是已经暂停上市并正在筹划重组的*ST关铝。

　　3月26日，已经暂停上市一年的山西省上市公司*ST关铝在运城举办2011年股东大会。不过，公司第二大流通股股东有“超级散户”之称的黄木秀并未出现在当天的股东大会上，但是，这并不影响市场对他的关注，因为早在2010年，对ST股情有独钟的黄木秀就开始不断大举建仓*ST关铝，而随着*ST关铝在2011年实现扭亏为盈，并向深交所递交了恢复上市的书面申请及相关文件，3月14日，深交所正式受理公司恢复上市申请。这意味着，黄木秀再一次成功押宝ST股。

　　不过，*ST关铝重新上市到底能为黄木秀带来多大的收益？潜伏ST股这样一种押宝式的投资策略是否适合普通投资者？记者为此进行了走访。

　　A豪赌近三亿坚守近两年在暂停上市一年之后，*ST关铝很快将重新回归A股市场。今年3月14日晚间，*ST关铝发布公告，公司2011年度实现净利润862.34万元，归属于母公司所有者的净利润为632.67万元。因此公司第五届董事会第六次会议同意公司3月8日向深交所提交恢复上市的申请。同时，3月14日公司收到深交所《关于同意受理山西关铝股份有限公司恢复上市申请的函》，深交所正式受理公司恢复上市申请。

　　此前，*ST关铝因2008年至2010年净利润分别亏损4.98亿元、亏损7.12亿元和亏损2.19亿元，并于2011年3月24日起暂停上市。而比公司更引人关注的是，在*ST关铝前十大流通股东名单中，出现了资金实力雄厚的超级散户黄木秀的名字。

　　事实上，早在2010年上半年，黄木秀就潜伏于*ST关铝，并不断加码。2010年半年报，黄木秀的名字首次出现在*ST关铝的十大流通股股东名单中，当时他仅持有480.48万股，排名第4；三季报，1458万股；年报，2805万股！与此同时，伴随着黄木秀的持续加仓，*ST关铝的股价也一度不断攀升，去年二季度最低4元，到三季度最高6元多，四季度最高摸至8.13元，截至3月24日暂停上市前，股价被定格在9.15元。

　　而随后的*ST关铝2011年一季报显示，黄木秀并没有趁股价飙升的时候逃离，而是选择了坚守，持股较去年年终还增加了30余万股，达到2837.7399万股，不仅如此，他的儿子黄俊虎也前来助阵，以427.6275万持股位列前十大流通股东第9名。以9.15元停牌价格计算，黄氏父子持股市值达到2.6亿元。

　　豪赌近三亿，坚守近两年，黄木秀最终守得云开见日出。不过，大同证券研究所所长石劲涌表示，黄木秀最期望的重组并没有出现。2010年12月18日，*ST关铝称第一大股东由中国五矿集团变更为中国五矿股份有限公司（以下简称“五矿股份”），但实际控制人仍为中国五矿集团，公司第一大股东作为央企，给市场留下了很大的想象空间，但直到现在，市场一直传言的重组消息始终没有实现，“所以，恢复上市后，*ST关铝的股价肯定会涨，但幅度恐怕没有黄木秀最初希望的那么大。”

　　B痴心ST多年热衷重组股有人喜欢稳健，而有人喜欢刺激，而黄木秀显然属于一个激进的投资者，狂买ST股不说，而且还都是“戴帽”的股票。记者查阅相关资料后发现，2007年后，黄木秀的账户就频频出现在多只个股的前十大流通股东名单中，而且值得注意的是，黄木秀等人特别热衷具有重组题材的ST股，除了*ST关铝外，黄木秀曾经参与炒作的个股还包括*ST罗顿、*ST德棉、*ST金城以及*ST琼花，其中，在2010年一季度时更是因与黄俊虎等一致行动人持股*ST琼花超过5%而举牌名声大噪。

　　*ST琼花是中小板首家“披星戴帽”公司。由于深陷大股东违规担保事宜，*ST琼花债务缠身。2009年9月，*ST琼花披露重组预案，公司将当时现有资产及负债出售给大股东琼花集团后，将获注国信集团所持江苏国信地产100%股权，主营业务也将从塑料制造转变为房地产开发及经营。2009年8月19日，*ST琼花因筹划重大资产重组停牌，其后一连7个涨停，从8月18日的最低价5.42元，到11月25日的最高价14.36元，3个月时间，*ST琼花股价暴涨近200%。而当时已是*ST琼花第一、第四大流通股东的黄木秀、黄俊虎两人收益巨大，两人每天净赚超200万元。

　　其实，这一次黄木秀同样选择了提前潜伏，2007年三季度，黄木秀买入*ST琼花105万股，成为其第三大流通股东。黄俊虎买入45.9万股，成为第九大流通股东。截至2009年三季度，黄木秀、黄俊虎持有*ST琼花4.7%的股份，已接近需要公告的5%持股限制。不过，也正是由于在该股中的频繁进出，黄木秀父子在该股中也曾因为误踩了5%的红线而备受市场的质疑。2010年5月，黄木秀父子不断在二级市场增持，一度持有公司股份超过5%，达到850.51万股，误越举牌线，以至于不得不进行减持。其间*ST琼花的股价最低下探到过2.25元，最高上涨到过14.36元，黄木秀在该股中收益最高时超过了5000万。

　　C行情继续ST组合跑赢大盘对于普通投资者来说，长期潜伏在ST股当中，期待“乌鸦变凤凰”的办法到底靠不靠谱？大同证券研究所所长石劲涌表示，虽然A股市场有退市制度，但自2004年起，就没有股票因为暂停上市而导致最后退市，大部分都已经完成了重组，股价一飞冲天，这也是像黄秀木这样的投资者敢于在ST股下重注的原因。

　　事实上，ST股的行情在今年仍在延续，在上周五沪深大盘双双下跌幅度超过1%之际，两市却有近半数的ST个股股价以红盘报收。其中，ST中房（600890）、ST国药（600421）等8只ST个股涨停，而ST宝利来（000008）已在复牌后连拉5个涨停，ST宝龙（600988）也在复牌后连拉了4个涨停。

　　3月26日，ST源发上演“乌鸦变凤凰”的神话，成功摘帽更名成为长江传媒，看起来处处充满风险的ST板块正不断散发出种种诱人的机会。对此，市场人士分析，由于每年ST股的正式年报往往集中于四月份，因此也总是在这个时间段兴起炒ST的热潮。“普通散户一说ST，就想到高风险，很多投资者不愿意用二、三年甚至更长的时间去潜伏，宁愿选择频繁操作，但事实证明，很多人频繁操作的收益并不理想，还不如一些愿冒着高风险去寻找高收益的投资者，坚守一只ST股最后获得的收益高。”石劲涌表示。有数据显示，在2005年7月到2008年1月份的这波大牛市中，市值市场基准飙升了493.03%，而ST组合更是暴涨587.38%。即使在熊市中，ST股短期表现也不错。如在2008年1月至2008年12月份的大跌过程中，上证指数下跌了65.12%，而同期ST股累计仅下跌了45.50%。

　　D精挑细选寻找安全的ST股面对众多的ST股，投资者如何才能找出有望“脱星摘帽”，甚至“乌鸦变凤凰”的个股进行提前潜伏？石劲涌表示。ST板块扭转业绩败局的手段主要靠主营扭转和非主营扭转。主营扭转要先关注ST股业绩预告的情况,提前布局,在年报披露后仔细分析其利润构成,结合摘星脱帽的条件和程序预判摘帽的可能性以决定去留。

　　相比之下，靠非主营扭转的股票才是ST公司的重头戏，面临摘牌之危,一些连续亏损的公司,不得不采取“非常手段”让年报变得好看,做权宜之计,避免退市。而如果实现重组，对ST公司则是脱胎换骨的捷径。这其中，具有强烈的保壳动机,但重组方案迟迟犹抱琵琶半遮面的,不到最后一刻,绝不揭示谜底的这类公司更具炒作空间。

　　那么，投资者如何找到这类ST股？石劲涌建议，首先，找出有机构进驻的ST股票。由于普通投资者难以对公司重组以及财务报表逐项分析，因此，可以借助机构操作选择投资。在ST股票最新财报十大股东中是否有基金、社保、资产管理公司等机构投资者的身影和持仓比例。

　　此外，地域、行业、财务状况以及股本变化等这些正常上市公司投资必须考量的指标对ST公司是否重组成功没有明显的相关性。但大股东性质同重组成败却有着密切联系，历史数据显示，在过去十几年，大股东性质是国有的ST股重组成功率接近80%，大股东为境内法人的成功率仅为35%左右。“当然，由于ST重组不确定性较大。豪赌ST重组风险不可小觑。”