渤海物流经营商业和房地产，商业板块在秦皇岛地区占据较高的市场份额，2009年9月，茂业系旗下的中兆投资通过二级市场增持成功晋升渤海物流第一大股东后，12月又与第二大股东安徽新长江投资股份有限公司签署股份转让协议书，获得后者持有的渤海物流7.2%股权，持股比例增至27.21%。从而茂业系入主渤海物流，公司迎来了新的发展时期。

　　经营业绩稳定增长。2012一季度，公司实现营业收入4.88 亿元，同比增速6.25%；归属母公司净利润2900万元，同比增速23.84%。报告期内，公司收入增速较低，但业绩依然保持稳定增长，主要是由于一季度以来，受宏观经济影响百货行业整体增速有所放缓；同时，公司近几年门店未能实现外延扩张，增速完全依靠门店内生性增长。由此看出，公司的内生增长潜力较大。另一方面，公司费用控制能力较强，一季报显示，期间费用率同比下降0.96%，毛利率略微上升至20.36%，在维持毛利率水平的同时，期间费用得到合理控制，而茂业系较强的费用控制能力也将对未来渤海物流的期间费用率控制有更显著的影响。

　　茂业系启动整合。茂业系入主两年半后，其对渤海物流的整合终于有了进一步的动作。2012年3月30日，公司公告将以5.428元/股的价格向中兆投资发行1.068亿股股份购买秦皇岛茂业100%股权。秦皇岛茂业成立于2008年8月，目前的主营业务为茂业百货(金都店)的运营和管理。此次资产整合也使得金都店的同业竞争问题有望得到彻底解决。公司原有三家主力门店在秦皇岛占据 60%左右市场份额，而未来金都店注入后将使得茂业系百货在秦皇岛百货市场份额占绝对垄断地位。另外，该方案一旦实施，届时中兆投资对渤海物流的持股比例将由29.90%增为46.66%，这意味着实际控制人黄茂如对渤海物流的控股地位再度强化。

　　未来看点仍是茂业系协同效应。此次资产整合开启的同时，也大大加强了未来华北其他茂业系门店注入渤海物流的预期。茂业系目前在北方拥有诸多的商业项目，包括分别位于山西、辽宁两省的太原柳巷店、太原亲贤街项目、沈阳金廊项目、沈阳铁西店等项目。随着公司逐步走上稳健发展的快车道，未来有望进一步推进上述资产的整合。

　　二级市场上，该股近期持续调整，以消化前期的连续涨停。周二，该股在大幅杀跌后逐渐展开反弹，午后逆市大涨，量能明显放大，或有继续走强的可能。