家族企业传承与风险——李嘉诚财富分配逻辑

　　摘要：父辈们自身商业才能与关系网络，被认为是家族企业最核心的竞争力。交班后，竞争力的延续问题便成为企业存在的风险。或者说，是家族企业必然面临的阵痛。

　　5月25日，长和系股东大会后的记者会上，李嘉诚公开宣布了自己的财产分配计划。根据李嘉诚的安排，实业部分即未来长和系旗下所有资产，将会交予长子李泽钜管理。他将得到超过40%的长江实业及和记黄埔的股权，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%的股权；这三块业务也是李嘉诚旗下最值钱、权重最大的资产(约2000亿港元)。

　　次子李泽楷将得到父亲的现金资产，用于并购他喜欢的公司，其金额则以“倍数计”。李嘉诚说，李泽楷所并购公司不会涉及目前长和系旗下的“六个系”业务，也不是传媒、娱乐项目，而是传统和长远的项目。即使并购不成功，他也会预备这笔资金让小儿子发展新事业。

　　李嘉诚还有“第三个儿子”，就是他的慈善基金。基金会的资产会交由两个儿子管理，并由长子李泽钜担任主席。他承诺，基金会的资金规模，会远远超过大家的预期。

　　长子承父业，幼子走新路，兼顾公益，各得其所。李嘉诚家族所涉及的255亿美元财产分配问题，终于尘埃落定。这种分配方案并没有超出预期，因为小儿子李泽楷早已在十几年前自立门户了。

　　关于自己，李嘉诚并没有想到退休。他说自己身体好，一天还要开十个会。不过想想百岁董事长邵逸夫，去年才退位。以这个标准衡量，“超人”还不老。如果李嘉诚还能工作十几年，等李泽钜接班时已经至少60岁了。这个年龄很多人已经退休了。

　　84岁的李嘉诚、91岁的何鸿燊、87岁的郑裕彤、83岁的邝肖卿、89岁的郭鹤年，耄耋老人们依旧带领着家族企业杀伐决断，冲锋陷阵。在全球商业领域，这也是一道特殊的奇观了。况且没人知道他们何时会退出。

　　这些家族集团大多崛起于“二战”后期。一般情况下，在父辈创始人们掌权40～50年后，家族继承将成为迫切的问题。最早在上世纪80年代末，香港家族企业的家族问题已经初露端倪。但对许多公司而言，这个问题在2000年以后才真正变得棘手。因为他们的父辈，那些顽强的创始人们依旧热情高涨地参与经营，甚至依旧亲力亲为。

　　但是家族继承的问题始终无法回避，甚至成为企业兴衰存亡的关键因素。分配方案长期未决，不仅引发了一系列争产纠纷，成为豪门故事的核心题材，而且企业发展与团队都受到了不良影响。香港中文大学教授范博宏常年研究华人家族企业的治理问题。他发现，在继承的长期过程中，家族企业面临着巨大的财产损失，在继承年度及此前5年，家族上市公司的市值平均蒸发了60%。

　　其原因在于，传承中最大的困难，是父辈们的特殊资产难以转让。这类资产的边界通常很难界定，但至少包括他们所积累的庞大的人脉资源、盘根错节的关系，以及个人气质、品牌与名誉。这些特殊资产决定了他们是亿万富翁，而不仅仅是一个成功的商人。

　　父辈们自身商业才能与关系网络，被认为是家族企业最核心的竞争力。交班后，竞争力的延续问题便成为企业存在的风险。或者说，是家族企业必然面临的阵痛。

　　但问题在于，是否有必要以父辈的标准要求下一代人？李嘉诚的儿子不好当。因为他的父亲不仅是亚洲首富，华商的英雄，也是一个成功学的富豪。关于他的书铺天盖地，他说的每句话都获封为商业经典，每一次并购都是MBA的课堂案例。“超人”本身是不可复制的，他属于那个时代。不管儿子怎样模仿，都不可能拥有父亲的特质。

　　李泽钜、李泽楷这些继承人，注定只是他们自己，只能走自己的路，开辟自己的天地。在这个意义上，继承本身也是一个关于“创新”的问题，是一次新的创业。