海格通信 002465 通信及通信设备

　　预测业绩将迎来向上拐点,给予"增持"评级

　　海格通信未来收入和利润主要来自四大业务:传统军用无线通信、新的卫星通信、卫星导航和数字集群。预测公司2012年实现营业收入12.88亿元,同比增长28.83%;净利润3.06亿元,同比增长31.31%。预测12年-14年EPS分别为0.92元、1.13元和1.36元。调高至"增持"评级,按2012年目标PE30倍计算,6个月目标价28.0元。

　　主要风险提示:1、北斗二代产业化推进以及二代终端销售慢于预期;2、无线通信设备大规模采购慢于预期;3、民用市场竞争过于激烈。