9年前，兖州煤业雄心勃勃落子陕西榆林，并斥资35亿元建成60万吨甲醇项目。孰料，各方利益纠葛，让配套煤矿榆树湾煤矿的法人资格问题长久难解，公司发展煤化工的宏伟愿景更是成空。

　　《金证券》独家获悉，2012年，榆树湾矿合资项目或将破冰。公司内部人士透露，“虽然煤炭评估价格有所上调，但会取消每生产1吨煤上交30元的规定。”更重要的是，一旦将榆树湾矿收入囊中，单卖煤一项就能让兖煤日子过得滋润。

　　榆树湾矿“贱卖”旧事

　　“总投资1000亿元，开发建设包括煤矿开采、甲醇、煤制油等符合"三个转化"的重大项目，形成甲醇产量240万吨、烯烃80万吨、煤制油1000万吨的生产规模，再造第二个兖矿。”2003年兖州煤业应陕西省政府及榆林市政府邀请，做出在陕西省进行重点投资发展的战略性决策。

　　2006年3月，陕西省发改委主持召开榆树湾煤矿合资三方会议，确定“兖矿集团、正大集团、榆神三方按41%、40%、19%的股权比例合资建设榆树湾煤矿”。榆树湾煤矿项目合资公司注册资金4.8亿元，其中兖州煤业和正大集团以现金出资，榆神煤炭以榆树湾煤矿的资产出资，兖矿集团和正大集团另向榆神煤炭公司支付前期投资补偿金1.5亿元。

　　然而，一场“优质煤矿资产涉嫌贱卖给外资企业”的舆论风波，使三方合作陷入停顿。一年后，专业机构出具资产评估报告书认为：“榆树湾煤矿有限公司的净资产于2006年10月10日所表现的持续经营价值为261241.06万元”。

　　2008年10月18日，榆林市国资委出具《关于榆树湾煤矿资产处置合资经营的意见》提到，“榆树湾煤矿资产处置补偿金，按兖州煤业、正大公司各自持股比例以现金方式一次性支付。”这里提到的处置补偿金即评估后的26.12亿元。

　　这一评估价仍未让榆神煤炭在协议书上签字，理由是“榆林市国资委出具意见时已经超过有效期，理应对榆树湾煤矿进行二次评估。”

　　“说白了，就是2008年煤价飞涨，当地已不愿轻易出手了。”知情人士向《金证券》透露。

　　此外，榆树湾煤矿合资招商时，正大集团曾承诺一期建设60万吨煤制甲醇转化20万吨烯烃工业化示范项目迟迟未能获批，也成为“绊脚石”。

　　2012年有望破冰

　　这一搁置，竟达9年之久。近年来的兖州煤业年报中，对榆树湾煤矿进程描述如出一辙，均是“陕西省榆树湾煤矿项目正在办理公司设立手续”。

　　不过，《金证券》独家获悉，2012年，榆树湾矿合资项目或将破冰。

　　昨日，兖州煤业内部人士向《金证券》透露，“陕西榆树湾矿近期有所进展，当地政府开始正视问题，现任领导表明态度：当地政府已组织了法律专家，对公司合作过程中的法律文件进行了梳理，计划对矿权价值进行重新评估。矿权评估值应该有所提升，虽然有损公司利益，但原来协议中政府规定的每生产1吨煤上交30元的规定可能取消。”

　　此外，第三投资方正大集团的配套煤化工项目已经开工，静待审批手续落袋。据了解，作为新型煤化工项目，正大集团烯烃项目的审批权在国家发改委。目前在世界范围内都没有煤制甲醇造烯烃的成熟技术，因此我国对烯烃项目审批一直比较严格，仅有中国神华在内蒙古地区的180万吨甲醇60万吨烯烃项目获批。

　　2010年8月份，神华煤制烯烃项目的甲醇制烯烃成功投运，装置甲醇转化率达99.87%。“发改委在充分了解神华这个项目的投产情况之后，会综合制定烯烃项目的产业规划，正大公司的烯烃项目审批有望尽快迎来结果。”上述业内人士称。

　　兖州煤业内部人士比较乐观，“2012年这个事肯定会有个结果，如果合资公司注册成功，不单榆树湾矿的产量可以实现并表，前几年的利润还可以分一下。”

　　再“克隆”一个兖煤

　　据了解，榆树湾矿资源储量18.05亿吨，可采储量12.45亿吨，生产能力800万吨/年。采用从德国进口的最先进的机械化生产方式，每年实际产量可达到1000万吨左右。

　　按照当初的设想，煤炭主要通过三个途径销售：150万吨左右的煤炭作为甲醇原料；当地市场可销售400万吨；通过铁路外运销售一部分。

　　兖州煤业若将榆树湾矿收入囊中，首当其冲受益的是公司的甲醇煤化工项目。据业内人士介绍，兖煤甲醇的生产比例为吨甲醇煤耗2.5吨，水12立方米。根据相关约定，榆树湾煤矿提供公司甲醇项目用煤成本为300元/吨。加上人工水电运营成本，甲醇吨成本在2000元左右。由于市场不景气，目前甲醇市场价刚刚超过2000元。一旦该矿的股权划割清楚，甲醇用煤成本将更低，完全达产后，甲醇项目能迅速扭亏为盈。

　　更重要的是，如今卖煤比煤化工项目更来钱。兖州煤业在交足各类资源价款后，每吨原煤开采成本不足200元，目前陕西煤矿坑口价是550元/吨左右，按照800万吨/年的设计产能，年利润高达28亿。按照41%的权益，兖州煤业有望分羹11亿元左右，而公司2011年前三季度净利也不过6亿出头。